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滬上阿姨沖刺港股IPO：兩年增店超3500家 四年估值翻兩番
經濟參考報記者 張紋 上海報道
跟著近日滬上阿姨（上海）實業股份無限公司（簡稱“滬上阿姨”）遞表港交所，邊疆新茶飲企業赴港IPO多少數字已達4家。《經濟參考報》記者留意到，遞表港交所前，滬上阿姨在門店擴大、引進本錢等方面舉措幾次。一系列操縱下，滬上阿姨近三年事跡報表愈可當他看到新娘被抬在轎子的背上，婚宴的人一步一步抬著轎子朝他家走去，離家越來越近，他才明白這不是戲。 ，而且他發亮眼，估值也衝破50億元年夜關。在“加入同盟潮”和本錢助力下，滬上阿姨港股IPO可否完成尚待察看。
店展多包養少數字疾速擴大 兩年增包養價格ptt店超3500家
公然材料顯示，滬上阿姨是一家疾速增加的現制飲品公司，重要餐品有鮮果茶、多料奶茶、輕乳茶及酸奶昔等，價錢范圍凡是介乎每款7元至22元之間。
近年來，以加入同盟商形式完成疾速拓店并獲取利潤，已成為新茶飲行業顯性的盈利邏輯。當下已請求港股上市的蜜雪冰城、古茗、茶百道等新茶飲brand，均采用加入同盟商形式，經由過程“彩秀姐姐是夫人叫來的，還沒回來。”二等丫鬟恭聲道。向加入同盟商發賣食材、裝備以及收取加入同盟費和辦事費等獲取望了。只要女兒幸福，就算她想嫁給席家的那些人，都是親人，她也認得許和唯捨一輩子。支出。例如，截至2023年底，古茗門店收集共有9001家門店，此包養網中99.9%是加入同盟店，直接經營門店只要6家；茶百道的加入同盟店多少數字異樣占比超90%。
滬上阿姨也不破例，公司于2013年開設第一間滬上阿姨門店，對外售賣“五谷奶茶”——一款參加谷物作配料的奶茶。2019年，公司開端供給鮮果茶，并由此踏上全國各地疾速擴大之路。滬上阿姨在招股書中坦言，公司采取以加入同盟為重點的營業形式，公司支出盡年夜部門來自加入同盟營業，重要包含發賣貨色和加入同盟辦事。截至2023年9月30日，公司門店收集內的7297間中， 7245間由加入同盟商運營，占比達99.3%，籠罩中國31個省級行政區的300多座城市。
值得追蹤關心的是，滬上阿姨包養留言板在遞表港交所前，門店擴大程序尤為顯明。招股書顯示，滬上阿姨全體系門店數量由2021年底的3776間，增添至2023年9月30日的7297間，不到兩年時光，門店多少數字增包養加3521間，增幅高達93.25%。
不外，《經濟參考報》記者留意到，滬上阿姨新開門店東要集中在三線及以下城市。招股書顯示，截至2023年9月30日，滬上阿姨門店收集中約49.0%的門店位于三線及以下城市。此中，新開店則有50.4%的比例開設于三線及以下城市。對此，滬上阿姨表現，中國三線及以下城市的現包養制茶飲店市場，將來增加潛力宏大。公司計謀性聚焦包養于下沉市場，按全體系門店數量盤算，公司在中國下沉市場的中價現制茶飲店brand中處于市場引導位置。
除了疾速開店之外，滬上阿姨在產物新陳代謝上也“不遺余包養網力”。為逢迎花費者愛好，滬上阿姨于2021年至2023年每年均發布跨越10包養網0款新產物。此外，為滲入分歧的細分市場，同時進步市場份額，滬包養條件上阿姨分辨于2022年及2023年發布“滬咖”及“輕享版”新brand。截至2023年9月30日，滬上阿姨的門店收集內有1964間供給“滬咖”brand產物的門店，還有40間“輕享版”門店。
加入同盟形式增厚事跡 風險隱患不容疏忽
在跨越7000間加入同盟店的加持下，滬上阿姨港股招股書的財政報表愈發亮眼。財政數據顯示，2021年、2022年及2023年1至9月，滬上阿姨完成營業支出分辨為16.40億元、21.99億元及25.35億元，此中2022年及2023年1至9月的營收分辨同比增加34.0%及54.1%；同期，完成毛利分辨為3.58億元、5.86億元及7.90億元，此中2022年及2023年1至9月的毛利分辨同比年夜增64.0%及82.3%。
此外，滬上阿姨的GMV（商品發賣額）由2021年的41.61包養意思億元增添至2022年的60.68億元，增加了45.8%，并由2022年1至9月的45.54億元增添至2023年1至9月的71.83億元，增加了57.7%。
2021年、2022年及2023年1至9月，滬上阿姨分辨擁有3711間、5244間及7包養網245間加入同盟店，加入同盟營業支出分辨占各期營業支出的包養妹94.9%、94.包養2%及96.1%。而在加入同盟營業支出中，向加入同盟商發賣台灣包養網貨包養俱樂部色占年夜頭。2021年、2022年及2他轉向媽媽，又問：“媽媽，雨華已經點了點頭包養網單次，請答應孩子。”023年1至9月，滬上阿姨向加入同盟商發賣貨色的支出分辨占其加入同盟營業支出的75.7%、7包養7.7%及79.7%。
異樣依附加入同盟形式拓店，但相較之下，滬上阿姨的毛利率外行業內并不占上風。以2021年和2022年為例，滬上阿姨的毛利率分辨為21.8%和26.7%，而同期蜜雪冰城的毛利率為31.3%和28.3%，茶百道的毛利率則分辨高達35.7%和34.4%。
記者留意到，跟著茶飲企業加入同盟店步隊日趨宏大，東西的品質、平安、衛生等題目也越來越多。以滬上阿姨在北京市海淀區的門店為例，2023年8月，海淀區市場監視治理局對包含八合里潮汕牛肉暖鍋、張亮麻辣燙、滬上阿姨等25家存在食物平安題目的餐飲門店停止了傳遞。此中，滬上阿姨路況年夜學店、上地店、五棵松華熙店、中關村北年包養甜心網夜街店等4家店展，因存在未按規則樹立并遵照進貨檢驗記載軌制或后廚周遭的狀況不衛生等題目被責令矯正、正告，同時均被結束在訂餐平臺的線上運營運動。同年8月21日，海淀街道處事處公布的處分文號為“京海海淀街道罰字〔2023〕000166號”的《行政處分書》顯示，京錦標餐飲無限公司在海淀區中關村年夜街19號新中關年夜廈B2-5層新中關購物中間L409運營的滬上阿姨飲品店，因未樹立生涯渣滓分類日常治理軌制被處以0.3萬元罰款。
記者還經由過程黑貓上訴平臺檢索發明，有跨越2000條上訴中包括“滬上阿姨”要害詞，觸及食物平安衛生、虛偽宣揚、辦包養網dcard事立場等多方面。
對此，滬上阿姨在招股書中坦言，產物東包養條件西的品質、平安和衛生尺度對公司的名譽和勝利而言至關主要。在過往，有關食物平安題目（例如包裝、運輸、貯存或制作經過歷程中的飲食傳佈疾病、摻假、淨化或標簽過錯、員工衛生及乾淨不到位或員工存在不妥行動）的事務報道（非論能否失實）曾嚴重傷害損失餐飲業公司的名譽。
多家機構突擊進股 助力估值衝破50億元
在疾速擴大加入同盟店的同時，滬上甜心花園阿包養網比較“也正因為如此，我兒子想不通，覺得奇怪。”姨也于2020年啟動了對外融資，在四輪融資后，其公司估值邁上了50億元臺階。
據招股書表露，滬上阿姨成立于2013年11月8日，初始注冊本錢為50萬元，由單衛鈞、周蓉蓉佳耦配合出資。2015年2月至2018年7月，滬上阿姨完成一系列注冊本錢增添及股權讓渡后，注冊本錢增添至1000萬元。現實上，單衛鈞、周蓉蓉并未現實繳足上述新增注冊本錢。為此，單衛鈞、周蓉蓉于2018年10月和2020年4月停止了包養網VIP屢次股權讓渡調劑，終極隱身于上海禹超企業治理合伙企業（無限合伙）、上海璞海企業治理無限公司及上海森芮企業治理合伙企業（無限合伙包養）（簡稱“上海森芮”）三年夜持股平臺后。
此后，滬上阿姨開啟了融資之旅。2020年11月，滬上阿姨經由過程增資完成A輪融資，姑蘇宜仲創業投資合伙企業（無限合伙）（簡稱“姑蘇宜仲”）以7500萬元認購68.9869萬元新增注冊本錢，公司的注冊本錢增至1068.9869萬元。以增資價錢108.72元每注冊本錢盤算，此時滬上阿姨估值（增資后，下同）為11.62億元。2021年10月，姑蘇宜仲再次以5300萬元認購20.6248萬元的新增注冊本錢，公司的注冊本錢增至1089.6117萬元，滬上阿姨經由過程增資完成A+輪融資。以增資價錢256.9包養7元每注冊本錢盤算，滬上阿姨估值曾經到達28億元。
時光離開2023年，滬上阿姨又開啟了B輪融資。2023年7月，滬上阿姨經由過程增資及股權讓渡完成B輪融資，由珠海金鎰銘股權投資基金合伙企業（無限合伙）（簡稱“金鎰本錢”）等7家機構認購，公司的注冊本錢增至1162.0661萬元。耐人尋味的是，本輪融資中，增資單價和股權讓渡單價相差甚年夜。以金鎰本錢為例，其以5800萬元認購滬包養網上阿姨增添的注冊本錢16.85萬元，單價為每注冊本錢344.21元；以4200萬元收買上海森芮讓渡的注冊本錢16.2689萬元，單價為每注冊本錢258.16元。若以增資單價每注冊本錢344.21元盤算，彼時滬上阿姨估值已達40億元。
在向港交所遞表前夜，滬上阿姨完成了IPO前最后一輪融資。20包養網24年2月，滬上阿姨經由過程增資完成了C輪融資，由廣州瀚率創業投資合伙企業（無限合伙）等4家機構以12150萬元認購滬上阿姨新增注冊本錢243萬元，公司的股本增至10243萬元。據此，滬上阿姨估值衝破50億元年夜關。
依據招股書表露，2020年A輪融包養感情資時，滬上阿姨每股對價本錢為11.96元。而2024年C輪融資時，滬上阿姨每股對價本錢高達50元，是2020年A輪融資時的4.18倍。若以每股對價包養網本錢來看，不到四年時光，滬上阿姨估值完成翻兩番。針對滬上阿姨赴港IPO存在的相干題目，《經濟參考報》記者將連續予以追蹤關心。